应对危机,即便是恶化到无法挽救,至少中国是扛得最久的那一个。我们不必过于担心,唯一需要担心的只有中国楼市。
最近,在疫情和油价的双重打击下,美股暴跌成了头条。
很多人担心,再这么跌下去,08年的全球金融危机可能会再次上演。
危机叠加疫情,搞不好,连自己的饭碗都保不住,很多人是背负有房贷的,房贷又关联银行和地产,这个后果想都不敢想…
今天,告诉大家一个事实:
我们一只脚已经踏入了金融危机的泥沼,这一次,将载入史册。
为什么这么说?
因为已经出现了三大信号:
1、牛了11年的美股即将转熊,将拖累全球金融市场崩盘。
2、危机前夜,发达国家救市面临弹尽粮绝。
3、中国无法独善其身,但依旧手握救市底牌。
先说美股。
大家可能纳闷了,美国股市暴跌,跟我们中国有啥关系?为啥又能拖累全球市场?
这是因为美股是全球市场的流动资金池——美国股市总市值超过40万亿美元,相当于美国GDP的2倍,中国GDP的近3倍。
这当中,就包括了美国人的养老基金、中产的共同基金、富人的投资基金等。为什么特朗普天天把股市挂嘴上?为什么美联储连夜紧急降息?就因为美国人的家底大部分都押在了美股上。
纳斯达克股指,09年至今累计上涨538%,美股泡沫风险巨大。
单单靠美国人是支撑不了40万亿的市场的,除掉美国人那部分,就是庞大的国际资金,比如各大跨国公司投资、投资基金,甚至我们很多中国投资机构、中国散户都跑去炒美股。
这部分国际资金占比美股多少,目前查到的数据是16%,但这只是2014年的数据,美股涨了那么多年,现在的比例绝对不止这个数。而根据路透2017年的调查,全球投资者的美股持仓比例就高达47.5%。
结合这两个数据,国际资金占比美股至少去到20%以上,这意味着如果40万亿的美股一崩,至少会波及8万亿美元的国际市场!
8万亿美元什么概念?2019年全球GDP总量为86.6万亿美元,相当于跌去全球GDP的10%!更形象一点,相当于要跌去1.6个日本、2个德国、2.7个印度…
现在美股已经跌近20%的熊市红线,近两周已经蒸发了5万亿美元,如果再继续跌下去,会导致相当多的金融机构爆仓,金融债务收紧,企业债务暴雷,进而影响全球产业链,一环扣一环,最终像08年那样传导至中国。
其实,股市出现危机、金融出现危机,这些都不可怕,因为欧美国家有两张底牌:一个是降息、另一个是量化宽松(QE),但现在这2张底牌基本被废了。
先来看降息:
降息就是是我们常说的放水,央行通过降低市场利率(主要是贷款利率),银行给企业、私人的贷款利率也会跟着降下来,大家债务压力轻了,也更容易借到钱了,自然危机也就慢慢缓解了。
可这里有一个前提就是,要有利率可降。如果这一刻,央行的利率接近0,甚至为0的时候,那就相当于在危机中裸奔!
大家看一看现在发达国家的利率,很多都已经在1%以下,甚至还有不少是0利率、负利率的。这在危机之下是非常可怕的,相当于危机还没来,你就提前打光了自己的子弹。
各国央行利率,中国利率3.15%,子弹还相当充实
再来看量化宽松(QE):
在危机模式下,投资者会产生强烈的避险需求,纷纷抛售手上的资产去购买避险资产,当下公认的避险资产主要就两个:黄金和美国国债。
但由于黄金不提供利息,完全靠价格波动,而美国国债常年都是稳定的2-3%的收益率,又有地球最强国家——美国政府背书,所以在危机之下,大部分投资者都会选择购买美国国债。
而量化宽松(QE)就是在利率为0的时候,央行采取的救市措施,通过央行回购这些国债,向市场释放出大量的美元,这样,大家都拿到到钱,该还债的还债,该消费的消费,经济也就逐渐步入正轨。
这个方法,在上一轮金融危机中,美国就这么干过,成功的捡回一条命。日本、欧盟等发达国家也动用过类似的方法,只不过他们只能回购自家国债,不是美国国债,效果相对就差一点。
但这次不一样了。
现在的美国国债收益率已经打到0.6%了,而美债收益率与央行利率是正相关的,接下来美国要是再降息,美债收益率就极有可能被打到0甚至是负。
美国10年期国债收益率走势
各位,知道这意味什么吗?
意味着就没有人再愿意去买收益率为0的美国国债了!没人买美国国债,央行就无法回购美国国债了,无法回购,就无法释放大量美元,就只能眼睁睁的看着经济衰退!
当然,国债收益率降为0甚至是负也会有人会购买,比如德国国债去年就已经是负的了,却依旧受投资者欢迎。但那是太平时期的情况,现在是危机模式,人们会不会再去买就很难说了。
所以,这一次美国是真的怕了,因为这次不像08年,那时还可以打降息和量化宽松(QE)这两张牌,现在还是危机前夜,两张牌就已经提前废掉了。
其他发达经济体诸如欧盟、日本等都面临和美国一样的问题,这一次如果真的要崩,恐怕连抵抗的机会都没有。
那中国的情况怎样?我们又该如何规避风险?
全球化的当下,中国当然无法独善其身,更何况去年中国刚和美国达成初步协议,美国爆,中国也会被拖下水,再叠加疫情的影响,情况只会更糟。
但我们还不至于欧美那样穷途末路,还有两张底牌可以救市,一个是降息,另一个是降准。(中国的国债机制与国外不同,不存在量化宽松)
前面也提到,大部分发达国家的利率都降到了0-1%附近,想再通过降息救市,几乎到了无米下饭的地步。而中国的利率,主要看一年期MLF,利率还有3.15%,子弹尚还充足。
央行MLF利率
但不到最后时刻,中国是不会轻易大幅降息的,因为我们还有降准:
降准,就是降低银行存款准备金率,为了防止挤兑风险,银行都会把一部分资金存放在央行保管,降准就是降低这部分资金在央行的存放比例,这样银行就能获得多余的资金,用来投放到市场上进行救市。
猜猜我们的存款准备金率有多少?足足有10.5%!
欧美的法定存款准备金率普遍都在3%以下,所以,他们没法降,我们要降到欧美的水平,每次降0.5%个点,也要降15次…
所以,应对危机,即便是恶化到无法挽救,至少中国是扛得最久的那一个。我们不必过于担心,唯一需要担心的只有中国楼市。
因为经过15年-17年的上涨,楼市已经高位运行了3年,需要时间把泡沫好好消化掉。也正好是2015年股灾那一年,央行一口气在一年之内连降5次息,最终间接引发这一波全国楼市上涨潮。
所以,这一次,不能再让楼市飙涨,更不能让楼市阴跌,这就是为什么最近多地频繁出现“政策一日游”的原因。稳楼市已经是调控的基本红线,成为压倒一切的救市目标。
这也就意味着,越是危机,楼市背后的国家隐性背书就越强,特别是核心城市、核心区域的楼市。在国内这种封闭的市场环境下,核心城市的房产在一定程度上成为一种避险资产。
凛冬将至,你的资产还安全吗?
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